Рођен је у селу Камено 1933. године. Завршио је Правни факултет у Београду, а правосудни испит положио 1963. године. За предсједника Скупштине општине Херцег Нови изабран је на референдуму 19. новембра 1989. године, првом референдуму на којем се предсједник бирао између више кандидата на основу непосредног изјашњавања гарђана. Дужност предсједника обављао је од 18. децембра 1989. године до 5. јануара 1991. године.

Жарко Становчић ступа на дужност предсједника у периоду крупних привредних и друштвених проблема Југославије. Савезно извршно вијеће заводи нове, изразито рестриктивне мјере настојећи да заустави инфлацију и стабилизује тржиште. СИВ доноси одлуку о „замрзавању динара“ и „замрзнутим личним доходцима“. Радне организације се боре са неликвидношћу. Кредити за обртна средства постају прескупа услијед високих камата, а рокови плаћања произвођачима роба су скраћени. Прописи о рестерећењу привреде су фиктивни и не одражавају се позитивно на пословање.

Настаје период општег пада животног стандарда становништва. У општини Херцег Нови скоро потпуно је замрла инвестициона изградња. Југобанка д.д. Београд - филијала Херцег Нови, први пут запада у губитак који покрива на терет сопственог капитала. Пошто је физички промет туристичких организација у сталном опадању усљед застаралости хотелских објеката, а да би се побољшала структура туристичке понуде, Скупштина општине на сједници марта 1990. године сугерише реорганизацију туристичке понуде поред већ афирмисаног здравствено-рекреативног туризма, на наутички туризам, спортско-рекреативни и конгресно-пословни туризам.

За реализацију оваквог програма предуслов је трансформација радних организација у предузећа у смислу новог Закона о предузећима и проналажења могућности улагања страног капитала. Велика полемика у Скупштини води се око усавајања нове трасе Јадранског аутопута којим треба да се активирају неискоришћени туристички потенцијали општине Херцег Нови. Скупштина општине у 1990. години усваја прву заједничку правну регулативу са општинама Котор и Тиват о регионалном приступу ријешавања регулисања отпадних вода за Боку. Активност је требала бити реализована у сарадњи и по стандардима Специјалне агенције УН за развој Медитерана, али је то онемогућено због даљег развоја догађаја у СФРЈ.

По занимању адвокат, Жарко Становчић је биран у руководства адвокатских професионалних удружења СФРЈ. Био је међу оснивачима Демократске странке Црне Горе новембра 1990. године и предсједник Главног одбора странке.

Живи у Херцег Новом.