Rođen je u selu Kameno 1933. godine. Završio je Pravni fakultet u Beogradu, a pravosudni ispit položio 1963. godine. Za predsjednika Skupštine opštine Herceg Novi izabran je na referendumu 19. novembra 1989. godine, prvom referendumu na kojem se predsjednik birao između više kandidata na osnovu neposrednog izjašnjavanja garđana. Dužnost predsjednika obavljao je od 18. decembra 1989. godine do 5. januara 1991. godine.

Žarko Stanovčić stupa na dužnost predsjednika u periodu krupnih privrednih i društvenih problema Jugoslavije. Savezno izvršno vijeće zavodi nove, izrazito restriktivne mjere nastojeći da zaustavi inflaciju i stabilizuje tržište. SIV donosi odluku o „zamrzavanju dinara“ i „zamrznutim ličnim dohodcima“. Radne organizacije se bore sa nelikvidnošću. Krediti za obrtna sredstva postaju preskupa uslijed visokih kamata, a rokovi plaćanja proizvođačima roba su skraćeni. Propisi o resterećenju privrede su fiktivni i ne odražavaju se pozitivno na poslovanje.

Nastaje period opšteg pada životnog standarda stanovništva. U opštini Herceg Novi skoro potpuno je zamrla investiciona izgradnja. Jugobanka d.d. Beograd - filijala Herceg Novi, prvi put zapada u gubitak koji pokriva na teret sopstvenog kapitala. Pošto je fizički promet turističkih organizacija u stalnom opadanju usljed zastaralosti hotelskih objekata, a da bi se poboljšala struktura turističke ponude, Skupština opštine na sjednici marta 1990. godine sugeriše reorganizaciju turističke ponude pored već afirmisanog zdravstveno-rekreativnog turizma, na nautički turizam, sportsko-rekreativni i kongresno-poslovni turizam.

Za realizaciju ovakvog programa preduslov je transformacija radnih organizacija u preduzeća u smislu novog Zakona o preduzećima i pronalaženja mogućnosti ulaganja stranog kapitala. Velika polemika u Skupštini vodi se oko usavajanja nove trase Jadranskog autoputa kojim treba da se aktiviraju neiskorišćeni turistički potencijali opštine Herceg Novi. Skupština opštine u 1990. godini usvaja prvu zajedničku pravnu regulativu sa opštinama Kotor i Tivat o regionalnom pristupu riješavanja regulisanja otpadnih voda za Boku. Aktivnost je trebala biti realizovana u saradnji i po standardima Specijalne agencije UN za razvoj Mediterana, ali je to onemogućeno zbog daljeg razvoja događaja u SFRJ.

Po zanimanju advokat, Žarko Stanovčić je biran u rukovodstva advokatskih profesionalnih udruženja SFRJ. Bio je među osnivačima Demokratske stranke Crne Gore novembra 1990. godine i predsjednik Glavnog odbora stranke.

Živi u Herceg Novom.